加密貨幣交易所Kraken近期發布的一份報告指出，盡管Grayscale預計在7月解鎖價值約4萬枚比特幣的GBTC，總金額高達13.6億美元，但是卻并不會在短期內對比特幣現貨價格造成重大影響。

Grayscale的GBTC是目前全球最大的數字資產基金，主要面向機構投資人。截至7日為止，GBTC的資產管理規模(AUM)已達到224.96億美元，占Grayscale旗下基金加總的AUM逾7成。

據GBTC投資準則，投資人可以按標的資產(即比特幣)的凈資產價值買入該基金，但是得面對長達6個月的鎖定期。目前，GBTC持有的比特幣數量約達65.46萬枚，占總供應量近3%。

由于行情自去年年底看漲，故今年年初有許多投資人買入了GBTC，不少份額即將在本月解鎖，意味著GBTC持有者將很快能在二級市場上交易，也代表著潛在的拋售壓力。

對此，摩根大通(JPMorgan)以Nikolaos Panigirtzoglou為首的分析師在本月初就發布報告指出，GBTC解鎖可能會對該基金的二級市場價格和比特幣行情帶來進一步的下行風險。

不會在短期內造成沖擊

但是，Kraken似乎抱持不同的觀點。

數據顯示，本月預計有價值近4萬枚比特幣的GBTC即將解鎖，按現價約3.3萬美元計算，相當于13.2億美元。

Kraken分析師在報告中就寫道：“盡管7月即將釋出價值4萬枚比特幣的GBTC，但是市場結構卻表明，這次的解鎖并不會像一些人所聲稱的那樣，在短期內對比特幣的現貨市場產生重大影響。”

Kraken指出，從監管文件上來看，大部分即將在7月釋出的份額多由大型機構持有。分析師認為，機構投資人當初可能以比特幣購入GBTC，以獲得交易時產生的資產凈值(NAV)溢價。

在今年2月以前，Grayscale的GBTC長期保持溢價狀態，去年12月更曾達到驚人的40.2%。

分析師表示：“這些GBTC買家究竟是通過出售比特幣來對沖風險的市場參與者，亦或是一批新的實際購買者，將可能會決定此次GBTC賣壓可能對加密貨幣市場產生的影響。”