軒轅劍劍之源手游文章列表:

• 1、中手游發布首份年報，IP游戲收入占比過半
• 2、4月超4500款手游參與買量，公主連結躋身投放數Top 4
• 3、仙劍7首支演示視頻亮相，網友：情懷總有賣光的一天
• 4、中手游:2019年收入同比增長超90%,付費用戶兩年保持50%以上增速
• 5、軒轅劍劍之源伙伴布陣介紹

中手游發布首份年報，IP游戲收入占比過半

記者 | 彭新

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3月26日晚間，中手游科技集團有限公司（以下簡稱“中手游”）公布2019年財報，這也是中手游2019年10月31日香港上市后首份年報。

財報顯示，中手游2019年營收達人民幣30.36億元，同比增長90.2%，經調整純利為人民幣6.11億元，同比增長82.1%。

截至2019年12月31日，中手游持續經營業務的收益達到人民幣30.36億元，同比增長90.2%；經調整后的純利為人民幣6.11億元，同比增長82.1%。

中手游業務主要為三大板塊：游戲發行、游戲開發及IP授權業務。其中，2019年中手游代理發行業務收入達到人民幣25.53億元，同比增長了82.3%；自研游戲業務收入達到人民幣4.21億元，同比增長136.8%；IP授權業務收入達到人民幣6190萬元，同比增長247.8%。

按產品改編性質來看，IP改編游戲收入占比過半，期內自有及獲授權IP類產品收入達15.61億元，開發商持有的IP游戲收入達5422萬元，合計16.15億元，占比約53.2%。

其中，明星產品《傳奇世界之雷霆霸業》錄得單月最高流水帳額超過人民幣2億元，平均每月活躍用戶近130萬人。《熱血戰歌之創世》錄得單月最高流水帳額超過人民幣5600萬元，平均每月活躍用戶超過200萬人。據財報，中手游IP游戲收入占比達53.20%，同比增長155.9%。Steam發行的PC單機游戲《大富翁10》表現超過預期，成為十月和十一月Steam平臺銷量第一最佳國產游戲。

用戶數據方面，自2016年1月1日至2019年12月31日，中手游擁有3.1億名游戲注冊用戶；于2019年12月31日，新增加8600萬名游戲注冊用戶，同比增長28.4%。中手游月均付費用戶達到120萬人，平均付費轉化率為7.5%，單位付費用戶月均消費人民幣210.8元。

中手游聯合創始人兼副董事長冼漢迪分析稱，營收增長，一方面得益于公司爆款游戲的（如雷霆霸業等）的爆發式增長，和過去發行的爆款游戲的持續表現，一方面也得益于公司良好的費用把控。

中手游指出，報告期內中手游支出大幅增加，由2018年的1.476億元增長291%至5.77億。使中手游2019年期內盈利為2.43億元，較上年同期的3.15億元減少23%。對于支出大幅增加，中手游方面向界面新聞記者解釋稱，年內盈利比上年減少，主要是2019年上市，公司用股份薪酬獎勵加上上市費用就共支出3.7億元。同時，軟星和文脈互動2019年并表，研發支出增加。

中手游是國內大型IP游戲營運商及發行商，持有包括“仙劍奇俠傳”、“軒轅劍”、“大富翁”在內的多個熱門IP，總計擁有31項授權IP和68項自有IP。2016年1月1日至2019年12月31日，中手游累計推出107款游戲；其中2019年年內推出33款新品。截至2019年12月31日，有80款游戲可通過應用商店及發行平臺下載，其中11款擁有超過三年的生命周期。

版號方面，2019年公司有23款游戲獲得預批，2020年第一季度有5款游戲獲得預批。

新冠疫情沖擊港股市場，中手游亦受到波及。對此，中手游董事長肖健表示，受益于宅經濟影響，中手游線上游戲業務存在營收增長。公司運營層面，在政府指導下，深圳、北京兩地辦公室已有序復工。

中投證券研報指出，疫情期間，用戶在線娛樂需求增加，網絡游戲的用戶熱度提升。隨著中手游3月初納入港股通后交投或更活躍，以及蘋果及字節跳動旗下營銷平臺日前要求游戲買量需提供版號，意味著行業營銷發行資源有望進一步向頭部正規公司集中。

運營策略方面，中手游與國內主要媒體平臺達成合作發行關系，將與騰訊合作發行《全民槍神：邊境王者》，與字節跳動達成深度獨家代理合作，合作發行《航海王熱血航線》和《全明星激斗》。

中手游預計將推出38款新游戲，包括《軒轅劍：劍之源》、《新射雕群俠傳：鐵血丹心》、《真·三國無雙 霸》等游戲的規模化發行。在自主研發游戲方面，預計將推出包括《雷霆霸業2》、《魔域重生》、《仙劍奇俠傳7》等9款新游戲。

肖健表示，中手游將采取“探索國際市場機遇，擴大海外游戲業務”的戰略，進一步向美國、韓國及東南亞等海外市場擴張。就海外市場而言，預計包括《Age Of Myth Genesis》（創世之爭）和《全明星激斗》等多款游戲將會上線，預期來自海外的收入規模和占比將會大幅提升。

截至2019年12月31日，中手游直接投資14家游戲開發商。與國宏嘉信、深圳市天使投資引導基金及深圳圣忻簽訂一份協議，共同出資3億元成立合伙企業。將對深圳市政府扶持及鼓勵的戰略新興行業、未來行業及其他重點發展行業進行天使投資。

2019年12月，中手游與世紀華通、37互娛等約50家中國市場參與者設立國民傳奇產業聯盟，并在江西宜春市建立國民傳奇產業園，集團主席肖健先生任命為產業聯盟首屆委員會的副主席，針對傳奇類IP展開IP授權、游戲研發、版號申請等業務合作。

3月27日，中手游開盤漲2.34%，截至下午發稿時轉跌4.01%，報2.87港元/股。

4月超4500款手游參與買量，公主連結躋身投放數Top 4

5月8日，App Growing 發布《2020年4月份手游買量市場分析》。

手游買量市場整體概覽

1-1 在App下載廣告中，手游廣告投放總金額（估算）占比上升

4月份，App Growing共監測到超4500款手游投放廣告，與3月份投放的數量不相上下，手游廣告投放金額（估算）占整體App推廣廣告投放總金額的40.40%，同比3月份（37.16%）有所上升。

為更好地感知各熱門手游風格的買量市場概況，App Growing選取4月廣告投放數Top 100手游及新投放手游Top 100進行分析。

1-2 廣告投放數Top 100：戰爭、三國類依然強勢，《陽光養豬場》縮減力度

4月廣告投放數Top 100中，戰爭、三國、傳奇手游廣告投放金額仍穩居前3，占比分別為48.36%、43.37%、15.70%。

廣告數方面，模擬類手游由于缺少了《陽光養豬場》的帶動，投放占比下滑至12.23%，相比2月（28.49%）及3月（17.69%）下降幅度較大，戰爭、三國、仙俠上升到前三位。

在App數量方面，戰爭、仙俠、三國、模擬、傳奇分列前五。整體來看，戰爭、三國、仙俠類手游在4月表現較好。

從排行榜來看，《陽光養豬場》4月份排名下降至第11，其余網賺手游勢頭不減，《愛上消消消》4月排名迅速上升至第2（3月為第17），《瘋狂合體鴨》及《成語大富豪》表現相對穩定。

《三國志·戰略版》取而代之搶占榜首，另外3款三國類手游《少年三國志2》、《率土之濱》、《三國霸業》均上榜，分居第11、14、17名。

近期備受關注的動漫類新游《公主連結》后來居上，躋身手游排行榜前5。

4月投放金額榜Top 50方面，《三國志·戰略版》《率土之濱》《夢幻西游》《亂世王者》位居前四，三國類SLG包攬三席。

傳奇類產品也是買量大戶，從下圖可以看到，第5-12名之間有5款傳奇入圍，包括《藍月至尊版》等。

此外，《海島紀元》盡管上線時間不長但投放力度不小，位居該榜單第21名。

1-3 新投放手游Top 100：模擬、仙俠類廣告金額投入較大，仙俠類投放力度不減

4月Top 100新投放手游中，模擬、仙俠類新游在廣告金額方面投入較大，總和接近50%。在廣告數及App數量方面，仙俠類新游依然占大頭，廣告數占比約為30%，多達26款新游。

日韓系新游在4月也表現不俗，位居廣告投放金額第4，占比超過魔幻、三國、戰爭等重度手游風格，在廣告數及App數量上也表現不俗。

新投放手游Top 20中，6款仙俠類新游齊上榜，《軒轅劍：劍之源》霸占榜首，其余分居第7、10、12、13、15名。日韓系、模擬類等新游均榜上有名。

重點手游類型月度高頻詞盤點

基于App Growing4月份追蹤到的移動廣告情報，對不同游戲類型的廣告文案進行整理，梳理出該月熱推游戲風格——傳奇、模擬、魔幻、三國、仙俠手游高頻詞如下。

熱門手游廣告創意分析

3-1 動漫類手游《公主連結》廣告創意分析

B站獨代動漫手游《公主連結Re:Dive》（簡稱《公主連結》）于4月17日上線，當日空降App Store暢銷榜第三，持續霸榜免費榜數日，可謂碩果累累。

1）騰訊廣告平臺投放量級突出

《公主連結》在4月重點投放騰訊廣告、巨量引擎等平臺，占比分別為53.14%、39.44%。廣告媒體重點投放QQ瀏覽器、西瓜視頻、QQ、皮皮蝦、今日頭條等。

2）廣告文案突出火爆國服及稀有角色

從該游戲的廣告文案詞云圖可以看出，《公主連結》主要在文案上強調“角色”、“福利”、“稀有”、“國服”、“火爆”、“美少女”等關鍵詞。

廣告熱門文案如下：

-如果你有一臺iPhone，不玩簡直是浪費，iOS國服火爆公測！

-真就白給！現在下載《公主連結》，40連和超稀有角色就是你的了！

-想在游戲里看番？《公主連結》滿足你！下載還可領取海量福利哦！

-《公主連結》公測開啟，登錄即送40連抽 超稀有角色！

-不肝不氪的良心游戲終于公測了！下載領取超多福利！

3）廣告創意強調美少女戀愛與精美角色

App Growing在4月份追蹤到《公主連結》投放廣告數近4000，素材形式以視頻（62.79%）、圖片（30.02%）為主。

《公主連結Re:Dive》主打輕度賣萌，以劇情 戀愛擊中玩家痛點，闖關同時欣賞相關番劇劇情，體驗異世界冒險生活。

① 與美少女戀愛 超多精美角色

運用“談戀愛不如玩游戲”梗，描述宅男夢寐以求的“一群美少女圍著喊主人”場景，進而介紹眾多畫風精美且風格迥異的美少女角色，招招直擊玩家死穴。

② 強調海量福利及抽卡爆率 截取相關游戲界面搭配解說，圍繞該游戲前期福利進行介紹，突出“開服送6500鉆石”、“做任務領鉆石”、“40連瘋狂抽卡”等，暗示稀有角色掉率高，吸引玩家下載試玩。

③ 剪輯B站Up主游戲推薦視頻

作為B站獨代手游，眾多知名Up主（如Lex、涼風Kaze、老番茄等）也紛紛為其制作視頻上線聯動，在豎視頻素材中也發現了不少剪輯Up主視頻的素材。這類素材成本低易操作且可看性強，同時也具體介紹了游戲的各個賣點。

上述《公主連結》熱門廣告創意合輯：

3-2 冒險類手游《海島紀元》廣告創意分析

網易MMO新品《海島紀元》國服于4月28日首發App Store，上線后迅速沖上免費榜榜首。

1）巨量引擎平臺投放量級突出

《海島紀元》近期著重投放巨量引擎、微博粉絲通等平臺，占比分別為66.72%、9.27%。廣告媒體重點投放今日頭條、抖音短視頻、西瓜視頻、皮皮蝦、微博等。

2）廣告文案強調清新有氧及休閑養成

從該手游的詞云圖來看，《海島紀元》在文案方面著重突出“福利”、“冒險”、“專屬”、“清新”、“有氧”等賣點。

廣告熱門文案如下：

-iPhone又一爆款手游！網易《海島紀元》今日公測，上線一天就火了

-采集！伐木！種地！建造！訓寵！還不快登島冒險？

-17歲未成年男子竟有座島嶼不動產？原來他在玩這個！

-網易全新冒險手游《海島紀元》正式公測，這畫風，awsl！

-開局就有一座島，伐木挖礦采漿果，海量寵物，快樂就完事了！

3）廣告創意突出歡樂養生玩法與清新風格

該手游素材形式以視頻、圖片、豎視頻三大形式為主，占比分別為59.02%、20.69%、15.73%。

冒險手游《海島紀元》創造了一個充滿幻想與魔法的海島世界，游戲場景通透清新，角色搞怪風趣。作為一款MMO手游，《海島紀元》在細節玩法上也融入了一些開放世界的元素，如采集制作、島嶼建設等，但主打輕度休閑的游戲體驗，與主流的快節奏MMO有所差異。

① 展示休閑養生玩法

圍繞海島休閑生活主題介紹一系列休閑玩法，到處溜達，吃吃喝喝，欣賞海島景色，偷蔬菜等等，重點突出該手游與其他重度MMO游戲的區別，引導玩家下載游戲成為肥宅快樂島民。

② 展示男/女玩家不同玩法，擴大受眾面

運用對比展示女孩子的休閑養生玩法與男孩子的組隊打怪升級玩法，為玩家提供玩法參考，同時也突出了游戲豐富的玩法及社交功能。結合游戲音效及活潑旁白，帶給玩家更為輕松有趣的感官體驗，吸引玩家下載體驗。

③ 展示熊本熊聯動元素

作為《海島紀元》的聯動吉祥物，熊本熊的身影也出現在不少廣告素材中，視頻展示了【熊本熊小屋】、【胡鬧香蕉】等活動，營造出與熊本熊玩耍的歡樂氛圍，吸引玩家下載體驗不一樣的互動樂趣。

上述《海島紀元》熱門廣告創意合輯：

說明：以上所提及的移動廣告投放素材及數據來源于App Growing 所追蹤到的移動廣告投放情報，并去除品牌的敏感信息，版權歸原著者所有。

仙劍7首支演示視頻亮相，網友：情懷總有賣光的一天

在今天（5月27日）的Computex TAIPEI 2019臺北電腦展上，英偉達宣布圍繞《仙劍奇俠傳七》與大宇資訊展開合作，并在游戲中加入NVIDIA RTX實時光線追蹤技術，立項兩年之久的《仙劍奇俠傳七》以演示視頻的方式第一次與玩家見面。

在今天的演示視頻展示中玩家可以看到洞穴、冶煉場景、燃燒的彼岸花等元素，首次采用虛幻4引擎制作的場景表現力也比之前幾作大有提升；穿著帶有《仙劍四》幻冥界風格的紅衣白發人，或暗示本作劇情與前幾作某些人物有關聯性。

《仙劍奇俠傳七》是仙劍系列的第九部單機作品，于方塊游戲2017產品發布會上首次公開立項，同時本作也將會是中手游控股北京軟星后的首部單機作品。

2018年 4月25日臺灣大宇資訊發布收購公告稱，中手游將出資2.13億元人民幣，入股大宇資訊旗下子公司軟星科技（北京）有限公司（簡稱為北京軟星）。本次股份認購完成后，中手游將持有北京軟星（及其子公司上海軟星）51%的股權。

中手游董事長兼CEO肖健表示，本次入股北京軟星，取得了包括《仙劍奇俠傳》《軒轅劍》《大富翁》等知名IP的研發權利和發行權利。

同時在游戲內容和IP上來說，《仙劍奇俠傳七》也是軟星至關重要的轉折點。由于近幾部作品的反應不佳，仙劍系列的正承受巨大的輿論危機。

2017年仙劍系列在Steam上架的5部作品，除了仙劍5前傳和仙劍4獲得好評以外，其他作品均差評居多，原因多為優化差、Bug多影響游戲體驗，玩家也對軟星的研發能力深表懷疑。時隔多年玩家仍拿《仙劍6》發售時“泰坦隕落”事件姚壯憲曾表示此次增資為北京軟星與上海軟星增加了不少研發資本，對于北京軟星的研發能力來說或有所助益。

目前，北京軟星仍主要進行單機游戲的研發，包括軒轅劍系列新作《軒轅劍劍之源》也計劃在今年發行；其全資子公司上海軟星于2017年推出首款手機游戲《仙劍奇俠傳 幻璃鏡》，另一款卡牌對戰手游《仙劍奇俠傳 九野》目前正在進行限號刪檔測試，官網和taptap預約玩家已經超過50萬。中手游本身也手握《新仙劍奇俠傳》《軒轅劍三手游版》等多款軟星旗下單機IP的手游發行權。

《仙劍奇俠傳 九野》

在方塊游戲2018產品發布會上姚壯憲曾表示《仙劍奇俠傳7》將于2019年暑期或下半年發售，代理發行方為皖新集團旗下方塊游戲。

中手游:2019年收入同比增長超90%,付費用戶兩年保持50%以上增速

原標題：中手游：2019年收入同比增長超90%，付費用戶連續兩年保持50%以上增速

?作者 | 商立木

流程編輯 | 小白

游戲行業，一直是風云君重點關注的行業。

《仙劍奇俠傳》是一款讓風云君記憶尤深的游戲，它融合了中國文化特有的武俠和仙俠元素，以獨創的五靈六界世界觀為游戲背景，成為當之無愧的“華人第一國民PGR”。

從1995年發行首部單機游戲以來，《仙劍奇俠傳》系列已收獲了大量的粉絲基礎。它伴隨著一代玩家的成長，陪伴風云君度過了珍貴的年少時光。

對于80、90后玩家來說，《仙劍奇俠傳》系列可謂是“心中的白月光”。

今年，正值《仙劍奇俠傳》系列推出的25周年。風云君注意到，今年《仙劍奇俠傳》系列即將推陳出新，預計年內將發布《仙劍奇俠傳7》和《仙劍奇俠傳：九野》等新游戲。

（《仙劍奇俠傳：九野》宣傳海報）

而以上兩款新游戲背后的開發商，正是中國領先的IP游戲運營商——中手游科技集團有限公司（00302.HK）。

一、國內IP手游之王

中手游科技集團有限公司（下文簡稱“中手游”或“公司”），算的上是中國知名的IP游戲運營商。

根據Analysys易觀的數據，按發行游戲的境內流水總規模計算，2019年中手游在中國手游發行行業中排名第四，市場份額為2.53%。

需要指出的是，國內手游發行市場頭部玩家集中，排名第一的騰訊游戲占據了該行業51.86%的市場份額。

（來源：Analysys易觀《中國移動游戲市場年度綜合分析2020》）

中手游的特色之一在于其多年來專注于IP手游。

中手游與熱門IP版權方合作，通過與第三方游戲開發商合作或通過公司內部開發團隊，開發并發行以IP為基礎的手游。

根據Analysys易觀，2015年1月1日至2019年6月30日，中手游在所有中國獨立手游發行商中：

IP游戲發行累計收益排名第一，市場份額約13.7%；IP游戲累積發行數量排名第一，市場份額約占9.3%。

中手游于2019年10月31日在香港聯交所主板上市，公司的基石投資者陣容頗為亮眼，包括快手科技、知名投資人李家杰、嗶哩嗶哩、微博、閱文集團、三七互娛、掌趣科技。

事實上，早在2012年，中手游已經成功在納斯達克上市，成為國內第一家登陸美股市場的手游公司。

2015年，中手游以每股22美元的價格完成私有化退市，該價格遠高于上市首日收盤價每股3.90美元。從這個角度來看，中手游對自身市場價值還是非常自信的。

雖然在港股上市時間尚不足一年，但中手游在資本市場的影響力日益加深。

2020年2月21日，中手游被納入恒生綜合指數成份股名單，該調整于3月9日生效。

2020年3月，中手游被正式納入“深港通（南向）”名單，并于同期與小米、美團等互聯網公司納入恒生港股通指數成份股名單，以及納入恒生互聯網科技業指數成份股名單。

二、全年收入同比大增，加碼管理層激勵

好了，來上硬貨年報分析。

2020年3月26日周四盤后，中手游公布了2019年全年業績，這是公司回歸港股市場以來交出的第一份完整財年年報。

2019年全年，公司收入為人民幣30.4億元，同比大增90.2%。

從過去三年的數據來看，公司2019年收入較2018年收入16.0億元幾乎翻倍，且約為2017年收入10.1億元的三倍。

公司每年收入的同比增長率呈現不斷上升的趨勢，2017-2019年的年均復合增長率高達73.1%。

中手游的各利潤指標，同樣展現出與收入增長一致的高速成長趨勢。2019年全年，公司的毛利潤為人民幣10.8億元，較去年同期的5.3億元同比增長103.4%。

根據公開數據，中手游2019年毛利潤較2018年毛利潤實現翻倍，且約為2017年毛利潤3.4億元的三倍。

2017-2019年，公司毛利潤的年均復合增長率達78.4%，與期間收入的增速接近。

值得一提的是，在毛利潤每年均保持高增速的同時，公司的毛利率水平也有所提升。

2019年，中手游的毛利率為35.7%，較去年同期的33.4%提高了2.3個百分點。

2019年，中手游的凈利潤為人民幣2.43億元，較去年同期的3.16億元同比下跌23%。

收入毛利增長，利潤為何下降呢？我們從公司的兩大期間費用占收入的比重，即銷售費用占比和行政費用占比來分析。

公司銷售費用占收入的比重近三年來下降明顯，從2017年的18.7%降至2019年的7.6%。

銷售費用占比3年間下降逾10個百分點，說明公司在銷售費用方面控制得當。

與此同時，公司行政費用占收入的比重不斷提升。尤其是2019年，公司的行政費用占比達19%，較去年同期的9.3%提升9.7個百分點。

公司的行政費用主要包括薪酬及福利、辦公室成本及公用設施、研發開支和上市開支。

2019年，公司的行政費用較去年同期的人民幣1.48億元同比增長291%至5.78億元，主要是由于2019年的薪酬及福利開支大幅增加。

2019年，行政費用中薪酬及福利占收入的百分比達11.3%，較去年同期提升了9.3個百分點。這主要是因為公司當年支付了3.04億元的股權激勵費用。

據公司披露，該股權激勵是公司基于過去數年的業務以及公司于2019年10月的成功上市而對管理層作出的獎勵。

（來源：中手游2019年業績公告）

如果不考慮上述非經營性項目對公司的影響，即從凈利潤中加回股權激勵費用和上市開支，由此可計算公司的經調整凈利潤指標。

2019年，中手游的經調整凈利潤為人民幣6.11億元，較去年同期的3.35億元同比增長82.1%。

2019年，中手游的經調整凈利潤率（即“經調整凈利潤/收入”）為20.1%，與去年同期的21%相比，變動不大。

總的來說，中手游2019年的收入和多項盈利指標均再創歷史新高，收入和毛利潤保持著同步的高增長，毛利率水平也進一步提升。

而經調整凈利潤指標仍呈現高增長態勢，經調整凈利潤率也保持了較高水平。

三、IP儲備豐富，發行渠道廣闊

風云君認為，中手游有兩大明顯的競爭力：豐富的IP儲備，以及廣闊的發行渠道。

首先，中手游是國內最大的IP游戲獨立手游發行商，也是僅次于騰訊游戲的IP儲備數量最多的國內游戲發行商。

據財報披露，截至2019年12月31日，公司的IP儲備包括 31項獲授權IP以及68項自有IP。

其中，熱門的自有IP包括《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《明星志愿》和《天使帝國》。這5個IP均來自公司于2018年收購的北京軟星。

公司也從第三方IP授權方處獲得大量授權IP，其中知名的包括《航海王》、《龍珠Z》、《火影忍者》、《傳奇世界》、《SNK全明星大亂斗》、《家庭教師》、《斗羅大陸》和《擇天記》。

另外，值得一提的是，中手游收購的子公司北京軟星，原本屬于知名游戲研發商臺灣大宇。因這筆收購，中手游獲得了使用臺灣大宇全部熱門IP的權利。

（收購北京軟星為中手游帶來包括《仙劍奇俠傳》在內的5個熱門IP系列）

其次，中手游的游戲發行渠道廣闊，合作的第三方發行渠道超過400個。

中手游的發行網絡包括應用市場、第三方公開平臺及社交網絡平臺。

當前，中手游與中國頂級的社交媒體平臺，如騰訊、字節跳動等，均建立了合作關系，并曾被Apple評選為“全球50大最佳發行商”。

（《全民槍神：邊境王者》是中手游與騰訊合作推出的微信小程序游戲）

作為多年專注于IP手游的游戲運營商，中手游打造“爆款”的能力頗強。

2015年，公司推出的《新仙劍奇俠傳》，上線首日總流水達人民幣1000萬元；

2018年，公司推出《擇天記》，上線首月總流水超過人民幣1.7億元；

2019年，公司推出《傳奇世界之雷霆霸業》，月流水峰值超過2億，平均每月活躍用戶接近200萬。

同樣，值得一提的是，《雷霆霸業》來自中手游2018年收購的全資子公司文脈互動。該游戲自上線以來，迅速成為公司2019年游戲組合中的爆款產品之一。

文脈互動在頁游、手游和H5游戲的研發及運營上經驗豐富。除《雷霆霸業》外，曾成功推出過《血飲傳說》、《熱血戰歌》、《屠龍戰記》等多款月流水超千萬的MMOARPG游戲。

據公司公開披露，文脈互動目前有一支近三百名的、以研發人員為主的團隊，具有較強的爆款游戲打造能力。

（推出《雷霆霸業》的中手游全資子公司文脈互動，在開發傳奇類、MMORPG類游戲方面經驗豐富）

風云君認為，2018年的兩起收購，即收購北京軟星51%股權，以及收購文脈互動全部股權，極大地彌補了中手游過去在自主研發方面的“短柄”。

今后，中手游或能夠更廣泛地受益于優質豐富的IP儲備、廣闊的游戲發行渠道、較強的自主研發能力的協同效應。

四、游戲多處于穩定期，收入貢獻能力強

從財報來看，中手游的收入因此可分為三個來源，即分別來自：（1）公司持有的獲授權及自有IP；（2）游戲開發商持有的IP；（3）非IP游戲。

中手游將來自（1）和（2）的收入統稱為“IP游戲收入”。2019年，IP游戲收入占公司收入的百分比為53%。

從具體的三個來源來看，獲授權及自有IP和非IP游戲已成為公司最重要的收入來源。

2019年，獲授權及自有IP和非IP游戲分別占公司總收入的51%和47%，且各自增速分別達218.4%和47.3%。

強勁的收入增速得益于公司旗下多元化的游戲組合的貢獻。

據公司披露，公司現有的重要游戲包括《航海王強者之路》、《火影忍者-忍者大師》、《曙光之境》、《凡人飛仙傳》、《傳奇世界之雷霆霸業》、《龍珠覺醒》等多款。

中手游的重要游戲目前多數仍處于穩定期。

一般來說，手游的生命周期分為三個階段：（1）成長期；（2）穩定期；（3）后期。

穩定期指玩家人數及所產生收入呈穩定的時期。通常，穩定期意味著該游戲在未來一段時間內的收入具備較大的確定性。

不過，當游戲從穩定期進入后期時，這意味著玩家人數及所產生收入將開始減少。因此對于游戲公司來說，不斷推出新游戲以保證收入至關重要。

據公司披露，2020年，中手游將推出眾多熱門、優質的游戲組合，包括《畫江湖之杯莫停》、《全明星激斗》、《修真聊天群》、《真·三國無雙：霸》、《航海王熱血航線》、《軒轅劍之劍之源》等，其中已獲得版號的產品數量超過70%。

在中手游2020年計劃推出的新游戲中，多數為ARPG類游戲和MMORPG類游戲。

RPG（角色扮演）類游戲，是手游中變現能力最強的游戲類別。

據伽馬數據，2019年，國內按流水排名的手游類別前三名依次是：ARPG類、回合制RPG類、MOBA類。

同時，中手游也在更專注于MMOARPG手游。

根據公開信息，中手游近年來在推出MMOARPG手游方面表現頗佳。去年推出的月流水峰值超2億元的爆款產品《雷霆霸業》，即為一款MMOARPG手游。

研發出《雷霆霸業》的文脈互動即上文提到的、中手游于2018年收購的全資子公司，該子公司在研發MMOARPG手游方面經驗豐富。

五、MPU連續兩年保持50%以上高增速

接下來看看公司的一些重要運營指標。

2019年，中手游的平均每月活躍用戶數量（MAU）達到1593萬人，再創歷史新高。

公司MAU的年同比增速在2019年仍保持的44.1%的高水平，雖然較2018年的56.3%有所放緩。

中手游的平均每月付費用戶（MPU）則在2018年和2019年連續兩年保持著50%以上的高增速。這個增長率在行業里還是表現很好的。

2019年，公司平均每月付費用戶數量為120萬人，較2018年的77.5萬人同比增長54.8%，同樣創下歷史新高。

此外，中手游每名付費用戶每月平均收益（ARPPU）這一指標在2019年的表現突出。

2017年和2018年，公司每名付費用戶每月平均收益始終徘徊在170元左右。

但在2019年，公司每名付費用戶每月平均收益開始突破200元，達到211元，較2018年的172元同比增長22.7%。

六、當前業務運營正常，未受到新冠病毒影響

再來看看現金流。

2019年，中手游的經營活動現金流凈額為人民幣3.1億元，較去年同期的6000萬元明顯大幅提升，為近3年來最高。

主要得益于2019年的上市融資，截至2019年12月31日，公司的現金及現金等價物為人民幣7.71億元，較去年同期的1.44億元大幅增長。

當前，新型冠狀病毒在全球肆虐，使得全球經濟面臨著嚴峻的考驗。許多投資者也在關心：中手游的業務是否會受到新型冠狀病毒的影響呢？

據公司在最新財報的披露，截至2020年3月26日，即公司發布2019年業績的當日，新型冠狀病毒并未對公司的業務產生任何重大影響。

（來源：中手游2019年業績公告）

在2020年3月27日的業績發布會上，公司管理層也再次重申，公司業務目前未受到新型冠狀病毒的影響。

中手游管理層還表示，受“宅經濟”的影響，公司業務在春節假期獲得明顯增長。

結語

在國內手游市場由騰訊游戲一家獨大的局面下，中手游憑借多年專注于IP手游的經驗，成長為目前國內領先的手游運營商之一。

中手游多年來在IP儲備方面持續投入，當前IP儲備豐富，2018年通過控股北京軟星并因此獲得《仙劍奇俠傳》、《大富翁》、《軒轅劍》、《天使帝國》、《明星志愿》等5個系列共68個熱門自有IP便是一個典型。

收購文脈互動，推出《雷霆霸業》等爆款游戲，更說明了公司在游戲研發和發行上具備的強實力。

2020年是中手游計劃推出新游戲數量較多的一年，其中以知名IP為基礎打造的《仙劍奇俠傳七》、《真·三國無雙 霸》、《仙劍：九野》、《軒轅劍之劍之源》、《航海王熱血航線》、《全明星激斗》、《斗羅大陸》、《射雕群俠傳之鐵血丹心》、《雷霆霸業2》等游戲也計劃于今年內登臺亮相。

（《軒轅劍劍之源》宣傳海報）

據公司披露，上述多款游戲目前已進入Beta測試階段。

2020年，中手游能否再創佳績呢？風云君認為值得期待。

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軒轅劍劍之源伙伴布陣介紹

軒轅劍劍之源伙伴布陣介紹

今天給大家帶來的是《軒轅劍：劍之源》中伙伴布陣的內容，少俠們在進入戰斗界面之前都需要對已有的角色、陣法、技能進行布置，從而讓自己的陣容更加具有攻擊力，這就是伙伴布陣作用哦
伙伴布陣在功能欄的【伙伴】中，在右邊找到【布陣】就可以找到啦！

在伙伴布陣中會把少俠現已有的角色按照等級高低排列出來，只需點擊想要上陣的角色即可啦！
此外，少俠們可以自由選擇陣法，現階段一共有7種陣法，出了新手陣法之外解鎖其他陣法需要先提前解鎖相對應的神器哦！

每個陣法都有五種屬性，屬性會根據伙伴位置的不同會有數值或屬性的區別，下面小雪給少俠們列舉一下各個陣法的屬性吧！

新手陣法：1號位速度 3%、2號位免傷率 3%、3-4號位攻擊 3%、5號位治療 5%

熾神陣：1、2、4號位攻擊 10%、3、5號位攻擊 15%

千岳陣：1-2號位免傷率 15%、3-4號位免傷率 10%

云行陣：1-2號位速度 15%、3-4號位速度 10%

溟心陣：1-2號位被治療 15%、3&5號位治療 15%、4號位攻擊 15

虛空陣：1號位速度 10%、2&4號位控制 10%、3&5號位攻擊 15%

失卻陣：1&2&4號位抗控 15%、3&5號位抗控 10%

當然了，在伙伴布陣中也有神器技能的選擇，少俠們收集到的神器都會有自己特有的技能，每次可以選擇3個神器技能進行裝配，讓自己的陣容更上一層樓！
可以看到，3個技能槽會在不同的回合數釋放，一技能是在第2個回合釋放，二技能是在第5回合，而三技能就在第8回合啦！少俠們要根據神器技能的不同去對應放置神器哦，真是滿滿的策略感呀！