英國權(quán)威雜志《經(jīng)濟學人》認為，杠桿、穩(wěn)定幣和心理情緒是造就比特幣崩盤發(fā)生的3個主要管道，且若比特幣歸零所造成的影響還正在持續(xù)擴大，極有可能進一步波及主流市場。

據(jù)《經(jīng)濟學人》報導，CoinMarketCap上架的加密貨幣數(shù)量在一年前的今天約為6,000種，如今在DeFi(去中心化金融)活躍下已激增近兩倍來到了11,145種，隨之總市值也從3,300億美元膨脹到1.6兆美元。

不過，《經(jīng)濟學人》批評道，即便經(jīng)歷了速度驚人的擴張，加密貨幣市場暴漲暴跌的本質(zhì)卻絲毫沒有任何變化。

比特幣從去年10月起至今年Q1結(jié)束，創(chuàng)下了198.59%的驚人漲幅，并在4月中旬寫下6.48萬美元新高。然而，比特幣5月就一下大跌回3萬美元以下近乎腰斬，目前價格也僅徘徊在4萬美元上下。

而比特幣的每一次大跌，都會引發(fā)一個極為重要的問題：負面影響可能會有多嚴重？

崩盤影響遠超加密貨幣總市值

《經(jīng)濟學人》認為，加密貨幣市場崩盤的主要誘因有來自外部或內(nèi)部，內(nèi)部有如大規(guī)模駭客攻擊等系統(tǒng)錯誤，外部則是像監(jiān)管機構(gòu)的打壓，亦或是目前在央行低利率政策的突然終結(jié)。假如任何上述情況發(fā)生，加密貨幣經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)，礦工也會失去挖礦動力，從而造成一種死亡螺旋，導致比特幣供應陷入停滯，而投資人也會進一步拋售其它加密貨幣。

結(jié)果便是，大量的資金被清空。 《經(jīng)濟學人》指出，損失最為慘重的會是那些在近一年內(nèi)才買進比特幣、買入均價在3.7萬美元以上的投資人，而這其中也包含了對沖基金、共同基金等機構(gòu)投資人。

根據(jù)《經(jīng)濟學人》統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，比特幣歸零可能抹去的資金總額將超過加密貨幣市場的總市值，且連帶導致交易所等加密貨幣公司及加密貨幣上市企業(yè)合計逾1,270億美元的資金完全蒸發(fā)。

不僅如此，在杠桿等投資工具的影響下，比特幣市場崩盤造成的負面效應也將透過許多管道蔓延到其他資產(chǎn)市場。

《經(jīng)濟學人》就寫道：我們不難想像會有什么更糟糕的局面。低利率導致投資人承擔更多風險。加密貨幣崩盤可能導致他們開始放棄其他有毒資產(chǎn)。近幾個月來，比特幣價格和股市大盤間的相關(guān)性甚至都在不斷提高。

而由于近來越來越多傳統(tǒng)金融機構(gòu)涉入加密貨幣市場，如高盛公司(Goldman Sachs)就計劃推出涉及加密貨幣的指數(shù)基金，信用卡公司也紛紛推出了支持加密貨幣支付的信用卡，加密貨幣和傳統(tǒng)金融的關(guān)系已變得是越來越緊密。

《經(jīng)濟學人》就表示，根據(jù)極端情境研究，杠桿、穩(wěn)定幣和心理情緒是加密貨幣崩盤影響擴及其他市場的3大主要管道。通過這些管道，無論比特幣下跌幅度的多寡，都可能產(chǎn)生更廣泛的影響。