美國聯準會(FED)主席鮑威爾27日在杰克遜霍爾年會上發表演說時表示，FED可能于今年內開始縮減資產購買金額，也就是逐步將量化寬松(QE)措施實施退場，但之后并不會急著升息。鮑威爾稱就業最大化是FED的第二大目標，會直接影響QE退場的時間與速度。

此為FED自疫情爆發以來首度釋出的退場訊號，為了振興美國社會，FED每月購買1,200億美元的債券與不動產抵押證券、同時將利率壓到幾乎為零，在經濟(通貨膨脹平均達2%)與就業雙雙取得重大實質進展前持續操作，FED迄今資產負債表現已接近8.4兆美元，約為2020年3月的兩倍。

鮑威爾在會中表示，通膨已經通過考驗，就業也取得實質進展，故和其他FED官員于七月的會議上認為今年開始降低購債規模是合適的。

不躁進縮減購債規模、目標就業最大化

面對持續進逼的鷹派喊話，鮑威爾雖表態QE可能逐步退場，但也表示不會躁進減少購債規模、更反對提早出手抑制消費物價，因為通膨僅是暫時的，只發生在少數直接受到疫情與經濟解封影響的供應鏈上，鮑威爾預期影響將會逐漸消褪，同時指出消費者、企業與投資人的預測雷同。

鮑威爾援引1970年代的痛苦經驗為例，當時的FED認為食物與能源的飆漲不久后就會減緩而提早出手，結果核心通膨持續飆高，因為消費者與企業預期價格還會再漲、反而推升了實質物價。

鮑威爾先前雖坦承通膨超出預期，但仍強調FED將持續關注這些通膨預期，也稱若通膨成為嚴重隱憂，聯邦公開市場委員會(FOMC)勢必會做出反應，因此FED現階段不急著出手：沒有拿捏好時間點就讓政策退場，會減弱聘雇和其他經濟活動，導致通膨不如預期，現在，勞動市場依然萎靡、疫情也尚未降溫，這種錯誤給經濟帶來的傷害可能更大。

鮑威爾此話不無道理，盡管美國7月份的失業率為5.4%，遠低于2020年4月的高點14.8%，但在疫情爆發前的2020年2月失業率僅3.5%，目前美國的失業人數依然比疫情前多了近600萬人。