據Skew數據顯示，Grayscale的GBTC負溢價于周二(27)收窄至6.67%，是自6月22日以來的最小值。這個跡象似乎表明，近期加密貨幣市場的復蘇也令GBTC買盤的興趣大增。

比特幣近期重振旗鼓，目前已連續第8日上漲，更再度闖過了4萬美元阻力。據CoinMarketCap數據顯示，比特幣過去一周漲逾23.79%，至截稿前暫報39.885.64美元。

隨著比特幣顯現牛市復蘇跡象，機構投資人似乎也開始有了動作。

Skew數據就顯示，Grayscale旗下GBTC的負溢價在周二已收窄至6.67%，而這個數字在6月中旬時還高達15%。

Grayscale的基金產品主要面向機構投資人，買方可通過將比特幣或美元存入信托，并以資產凈值(NAV)買入GBTC股份。不過，GBTC有長達6個月的閉鎖期，結束后方可在二級市場上交易。

在這個規則下，越早在負溢價下搶購GBTC，意味著投資人不僅可望在牛市重啟后賺取價差，還能在負溢價持續收窄下賺取額外利潤。

解鎖潮銳減

從去年開始至今年年初，GBTC在二級市場上則一直是以溢價交易，最高曾上升到40%，為Grayscale帶來大量的資金流入。

然而，GBTC從今年2月開始便進入負溢價狀態，資金流入枯竭數月之久，Grayscale也被迫暫停GBTC入金，并計劃轉型比特幣ETF。

不過，也由于GBTC停止入金，因此未來幾個月內將暫時不會有新的GBTC份額解鎖。 ArcaneResearch的分析師VetleLund就認為，這或許也是目前負溢價收窄的主要原因之一。

事實上，本月就有高達4萬股GBTC解鎖，這形成了一股巨大的潛在拋售壓力，因為投資人可以選擇在二級市場上出清。但是，據bybt數據顯示，至少在2022年年初以前，將不會再發生這類大規模解鎖事件。

現階段來說，原有的GBTC投資人可能會繼續持有他們的份額，以減少對市場的拋售壓力;而新的GBTC投資人，則可能會以負溢價搶購股份，并期待GBTC轉型比特幣ETF。

今年4月，在負溢價持續數月后，Grayscale正式宣布將致力于轉型比特幣ETF。本月中旬，該公司就宣布合作紐約梅隆銀行(BNYMellon)，除了將GBTC的會計和管理交由該行負責外，也預計將協助GBTC的轉型。

在轉型比特幣ETF的同時，GBTC原本長達6個月的閉鎖期也可能會隨之取消，或許會是投機客的一次良機。