申銀萬國神網e通文章列表:

• 1、沃頓科技：財通證券資產管理有限公司、上海申銀萬國證券研究所有限公司等3家機構于3月1日調研我司
• 2、申銀萬國期貨開戶流程 期貨如何開戶
• 3、券商跟投：制衡投行難做一錘子買賣
• 4、有色產業鏈轉債梳理——可轉債研究大圖譜系列之一
• 5、多家銀行確認了！暫停這項交易

沃頓科技：財通證券資產管理有限公司、上海申銀萬國證券研究所有限公司等3家機構于3月1日調研我司

2022年3月2日沃頓科技（000920）發布公告稱：財通證券資產管理有限公司、上海申銀萬國證券研究所有限公司、德邦基金管理有限公司于2022年3月1日調研我司。

本次調研主要內容：

問：原材料價格變化對產品價格及毛利率的影響

答：產品價格主要由市場決定，公司持續挖掘成本控制潛能，目前原材料價格變化對公司產品定價影響不大，未來，公司也將通過改善內部管理，優化供應鏈，調整產品結構等方式降低原材料成本波動對毛利的影響。

問：對進口原材料采購風險的應對策略

答：公司將持續保持對原材料市場的關注，加大開發優質合格供應商的力度，確保供應渠道多元化，推進提升國產供應占比，通過多種途徑保證市場供應。

問：反滲透膜元件國產化替代趨勢

答：反滲透膜元件市場應用廣闊，海外品牌先發優勢仍占據市場主導地位，公司持續看好國產化空間。公司作為國內龍頭企業，經過多年的技術沉淀和自主研發，擁有自主知識產權的核心技術，具備膜片和膜元件規模化生產能力，具備良好的市場競爭優勢。在國家政策的支持下，公司會積極把握當前發展機遇，加快推進研發和擴產進度，進而滿足更多高端市場的需求。

問：三期項目進度

答：目前三期項目按照計劃順利推進中，預計2024年達產。

問：工業膜發展規劃

答：公司正在積極地進行市場拓展，當前看好工業細分市場前景。同時公司具備膜工藝方案研究設計實施能力，增強公司在工業膜市場開拓的前端、過程及后端服務，未來也將繼續加大深度水處理、再生水資源化利用、海水淡化、特種濃縮分離領域的開拓力度，服務于傳統行業的綠色升級配套。多方位加快推進公司與國能龍源環保有限公司的業務協同，通過深耕細分市場，建立標志性重點工程和標桿客戶，提升民族品牌形象，加速提高工業膜產品的市場規模。

沃頓科技主營業務：復合反滲透膜業務、棕纖維相關業務及其他股權管理相關業務。

沃頓科技2021三季報顯示，公司主營收入10.57億元，同比上升29.32%；歸母凈利潤1.03億元，同比上升60.99%；扣非凈利潤9254.96萬元，同比上升61.28%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.72億元，同比上升2.32%；單季度歸母凈利潤4345.71萬元，同比上升19.65%；單季度扣非凈利潤4250.15萬元，同比上升22.29%；負債率42.38%，投資收益1285.6萬元，財務費用914.79萬元，毛利率38.32%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。證券之星估值分析工具顯示，沃頓科技（000920）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯系我們。

申銀萬國期貨開戶流程 期貨如何開戶

一、當我們在進行投資理財開戶的時候，就需要涉及到流程問題，那么申銀萬國期貨有限公司開戶流程是，如下：

期貨開戶是不需要任何費用，不管遠程開戶方式或者本地開戶方式都是免費的。

1、申銀萬國期貨有限公司開戶享受最合理的費率，預約開戶，還可享受上門服務。

2、客戶資金安全可靠，按照證監會要求通過銀行辦理三方協議、銀期轉賬，客戶都可以上證監會下屬的期貨保證金監控中心網查詢自己的所有賬單資金等情況，工、農、中、建、交五大銀行均可辦理三方協議業務。

3、公司主機房所有服務器配備熱備份設備、雙鏈路可靠接入、數據進行主備機房實時同步，通過大容量高帶寬網上交易系統，確保客戶能夠安全、快捷地進行交易。提供免費的交易軟件：博弈大師、文華、富遠行情軟件；并提供最新版本的金士達閃電手和帶有止損止贏功能的博弈大師。另外還獨有免費的手機期貨軟件，可手機看行情，下單。(一般市場收費1000元/年)。

4、公司定時定期將為客戶傳遞資訊資料、市場分析以及交易建議等等；同時公司還具有相應網絡課堂，將會對所有新手做一系列的期貨培訓。研究所為公司提供強大技術，資訊支持。研究策略全面覆蓋股票、基金、債券、黃金、金屬、地產、化工等。

二、申銀萬國期貨有限公司開戶客戶需具備的開戶條件

1、客戶應是具備從事期貨交易主體資格的自然人和法人、其他經濟組織等機構投資者。

2、自然人開戶須是年滿十八周歲、具有完全民事行為能力的公民。

3、客戶須以真實的、合法的身份開戶。客戶須保證資金來源的合法性。客戶須保證所提供的身份證、《企業法人營業執照》原件及其他有關資料的真實性、合法性、有效性。

三、申銀萬國期貨有限公司開戶客戶需知曉的事項

①客戶須知曉網上期貨交易可能面臨的風險

②客戶應對此采取一定風險控制措施，加強帳號、口令的保護，比如定期修改口令、不要使用簡單口令、防止網上交易的計算機或手機終端感染木馬、病毒，以免被惡意程序竊取相關的口令

③以及輸入口令時嚴防他人偷看、不對他人泄露口令等舉措，進一步防范由此引發的風險。

以上便是申銀萬國期貨有限公司開戶流程以及開戶所需條件的相關內容，僅供參考，更多期貨知識敬請關注期貨唐經理。

四、開戶步驟

開戶條件

開戶流程

1、第一步：選擇期貨公司或可直接與我聯系15051833168

2、 2、第二步：掃描下方二維碼進入期貨開戶云系統,下載"申萬期貨"APP。進入主頁面點擊“期貨開戶”

3、第三步：上傳照片

★重點

上傳身份證照片時需要清晰，四個邊角都要拍進去，客戶簽字照片下放寫工作單位。

4、第四步：選擇營業部

★重點

選擇營業部的時候請選擇 “浙江省寧波市寧波營業部”這里涉及到賬戶歸屬問題，千萬不要填錯。

5、第五步：填寫基本資料

★重點

居間人 非標準交易功能一欄 不需要填寫

開發員工及編碼可以不填

具體手續費請電話或微信聯系我進行協商。

6、第六步：銀行卡的信息填寫

銀行卡信息填寫完成，點擊“添加銀行卡”后銀行信息和卡號就會出現在已添加的銀行卡中，您也可以刪除該卡，重新上傳、重新添加，添加后，點擊“下一步”會彈出“溫馨提示”對話框，點擊“取消”可以重新填寫，點擊“確定”則會進入到下一步。

7、第七步：適當性類型選擇

您可以選擇普通投資者和專業投資者，如果不選擇，則默認為普通投資者，如下圖所示：

選擇普通投資者，點擊“下一步”進入到風險承受能力問卷頁面

普通投資者類型

此步驟是了解您的基本情況和投資意向等重要的信息，您只需要根據自身的實際情況選擇即可。風險承受能力問卷界面如下圖所示：

在您點擊“提交”以后，系統會自動提示您當前的評測結果

8、第八步：選擇交易所的賬戶類型

（1）普通投資者類型

若您是第一次進行網上開戶的客戶，可選擇的期貨市場包括：上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；

9、第九步：查看三協議

10、第十步：視頻驗證

視頻驗證環節需要您手持本人身份證與小美進行視頻實名認證哦！系統會自動識別本機硬件的正常性。如下圖所示：

確認開戶本機的硬件都正常后，點擊“開始視頻”，出現一個排隊頁面，頁面顯示的數量是所有系統中同時發起視頻的用戶數量，包括本人。視頻排隊界面如下圖所示：

客服在接通視頻后，會與您核對所填的基本信息，并采集您的視頻和頭部照片，同時也會問些相關的開戶問題。視頻認證界面如下圖所示：

在視頻過程中，雙方如果有不一致的問題可以通過聊天窗口進行溝通。如果有錯誤信息，小美會按照不通過的情況打回到相關的步驟，您只需要刷新客戶端重新完善信息后再發起視頻認證即可。視頻審核通過以后，客戶點擊“下一步”進入到安裝數字證書。

11、第十一步：安裝數字證書

注意：此處設置的密碼一定要記住，在之后的流程中會用到驗證證書的密碼。否則，只能刪除本地證書文件，重新視頻驗證、安裝證書才可通過。安裝證書過程如下圖所示：

證書安裝成功后，頁面提示“數字證書已經安裝成功！”。否則，會提示證書安裝失敗，您可以點擊“重新安裝”或者及時聯系小美哦！證書安裝成功后界面如下圖所示：

數字證書安裝成功后，點擊“完成”，進入簽署協議步驟。

12、第十二步：簽署協議

簽署的協議是客戶須知、合同書和一些風險說明，您必須仔細閱讀每一項內容并同意后方可進行下一步。

若此時您忘記了您的數字證書密碼，可以先刪除本地安裝過的數字證書或者更換開戶的設備，待重新進行視頻驗證后，重新安裝數字證書即可。

13、第十三步：在線回訪

在線回訪是網上開戶的最后一個步驟，請您根據實際情況選擇即可。在線回訪的界面如下圖所示：

點擊“提交”進入到開戶結果頁面。

商品期貨開戶成功界面如下圖所示：

如果開戶成功，正確返回客戶的資金賬號，等待后臺人員審核即可，請閱讀頁面下方的溫馨提示。

如果開戶失敗，客戶會收到短信通知，重新登錄本系統，修改完善以后再提交開戶結果即可。

券商跟投：制衡投行難做一錘子買賣

7月22日科創板首秀，券商另類投資子公司跟投資金也獲浮盈，但這并不意味著券商可以立即獲利了結。投行人士指出，科創板項目順利IPO后，承銷費用雖然到手，但是另類子公司投出去的錢還沒有收回來，兩年后股價變動都是未知數，最后總體收入面臨不確定性。但也因為這種“制衡”的存在，確保項目本身的質量保障各方利益。

14家券商跟投近14億元

按照《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》（簡稱“《指引》”），由券商另類投資子公司參與戰略配售，跟投的比例為發行人首次公開發行股票數量2%-5%的股票，按照發行規模具體分為四檔。據中國證券報記者統計，共有14家券商另類投資子公司向首批25家科創板公司投入13.74億元。其中，跟投股票只數最多的是中信建投旗下的中信建投投資有限公司，在新光光電、西部超導、沃爾德、天宜上佳、虹軟科技、鉑力特這6只股票下獲配金額共計2.26億元。

從單只股票獲配金額來看，中金公司旗下中投證券在中國通號獲配2.11億元。首日漲幅最高的安集科技，由申萬宏源旗下的申銀萬國創新證券投資有限公司獲配2601.65萬元，是各家另類子公司在單只股票下獲配金額最低的。

經過首日大漲“洗禮”，另類投資子公司獲配的首批科創板股票的市值均獲上漲。據中國證券報記者統計，截至7月22日收盤，14家另類投資子公司獲配的首批科創板上市股票市值合計高達32.41億元，較此前按發行價計算的獲配金額總額高出18.68億元。

發揮跟投制衡作用

雖然首日25只科創板股票全線大漲，但這并不意味著券商另類投資子公司可以收割“浮盈”。按照《指引》，券商跟投股份的鎖定期為24個月，而兩年之后的股票價格還是未知數。

分析人士指出，對于券商來說，跟投制度讓投行難以只做“一錘子買賣”——公司保薦一個項目的整體盈虧將由承銷收入和投資收益兩部分決定，單個項目最終收益確認所需的時間至少2年。

“在跟投制度下，戰略配售的股票鎖定期較長，對于券商來說是有一定風險的。科創板項目順利IPO，投行部門承銷費用到手，但是另類子公司投出去的錢還沒有收回來，兩年后股價變動尚是未知數，最后總體的收入也面臨不確定性。”一位券商人士坦言，因為這種“制衡”的存在，確保項目本身的質量則可以保證各方的利益。

據中國證券報記者統計，25家首批科創板上市的公司中，目前至少有4家券商跟投金額超過其承銷保薦收入。其中，中信證券對瀾起科技跟投8405.81萬元，但其承銷及保薦收入卻為3559.84萬元，跟投金額是其2.36倍；作為中國通號的主承銷商，中金公司承銷及保薦收入為1.49億元，但其跟投金額卻達2.11億元；中信建投、華泰聯合證券是虹軟科技的聯席主承銷商，跟投金額均為5313.92萬元，但兩家承銷及保薦收入合計才5300萬元。25家公司中，主承銷商跟投金額最少也超過承銷及保薦收入的40%。券商另類投資子公司單筆跟投的盈虧，將明顯影響單個項目的總體收入。

南方某券商投行人士表示，跟投制度對傳統投行來說是機遇也是挑戰，這種機制倒逼著投行從傳統通道業務思維向價值發現思維方向轉變。監管部門要求跟投也是防止投行隨意定價的有效預防手段。公平合理的發行價格不僅是投行專業能力的體現，更是科創板長久健康發展的基礎，這符合投行的利益，更符合市場的利益。

來源：中證網

有色產業鏈轉債梳理——可轉債研究大圖譜系列之一

有色金屬主賽道看點：1）有色工業金屬的生產機器十分復雜，且不具備即時的復工復產能力，邊際生產成本較高。下行周期，企業寧肯虧損也勉力維持生產。但加工型企業以“原材料價格 加工費”定價，主要依靠相對穩定的加工費獲取單位產品利潤，抗周期性更強，后期受益于疫情改善，開工率上升，利潤端或將持續優化；2）有色能源金屬受下游新能源行業需求驅動，近兩年經營業績顯著提升。未來新能源有望持續向好，供需缺口持續存在，原材料供給能力愈發重要，產能規模、達產進度成為我們考量的重要指標。

相較于權益市場，有色金屬轉債整體收益率高4.3pcts，波動性低15.2pcts，攻防兼備。截至目前，有色金屬相關轉債標的轉債余額合計235.4億元，位居行業中位。根據申銀萬國行業分類，目前有色金屬行業18只轉債標的主要分布于金屬鋁（7只）、金屬銅（4只）、鉛鋅鎢（4只）、新能源相關金屬鈷和鋰（2只）及磁性材料（1只）這5大細分板塊。

金屬鋁板塊步入周期尾聲，明泰轉債及鼎勝轉債投資價值較高。1）明泰轉債是金屬鋁板塊中唯一一只AA及以上評級標的，截至8月1日收盤，明泰轉債價格為422.86元，轉股溢價率為6.6％。基于再生鋁行業良好的發展前景，并考慮到公司過去12個月市盈率比行業平均低2.88x，未來疫情改善情況下，公司開工率上升將帶動正股業績、估值恢復，利好轉債；2）截至8月1日收盤，鼎勝轉債收盤價為424.68元，轉股溢價率僅為1.0％，股性較強。目前公司正股市盈率負偏離達到0.23個標準差，且公司深度受益于新能源市場，業績持續向好。綜合考慮，鼎盛轉債雖目前價格較高，但轉股溢價率處絕對低位，股性強，對比可比公司近期估值，公司未來正股估值仍有望向上修復，轉債價格或將借力抬升。

金屬銅加工費拐頭向下，重點關注嘉元轉債、海亮轉債。1）截至8月1日，嘉元轉債收盤價為136.40元，處于歷史相對低位。公司已克服4.5μm鋰電銅箔技術難關并成為寧德時代、比亞迪等知名電池廠商的核心供應商，目前公司正股市盈率偏離平均值-1.22個標準差，轉債價格或隨正股估值修復有所抬升；2）海亮轉債價格處于年內的67分位，轉債溢價率3.3％，仍有博弈空間。公司布局海外市場，貢獻較高份額業績，未來正股業績能否持續還需進一步考證。

能源金屬板塊受益于新能源產業鏈，中礦轉債及華友轉債值得關注。1）截至8月1日收盤，中礦轉債報價為862.98元，轉股溢價率5.4％，2022年2月公司公告不提前贖回；正股方面，公司產能持續擴張，目前正股PE估值負偏離近兩年平均值0.91個標準差，正股仍存在博弈空間，但需考慮轉債價格及存量余額因素；2）截至8月1日，華友轉債收盤價為136.06元，轉股溢價率為24.6％，債券信用評級達AA 。年內公司主要兩大產品市場價格出現大幅回調，2022年業績能否持續增長存疑，目前公司PE估值偏離近兩年均值-0.76個標準差，相對低估。

鉛鋅板塊3只轉債標的整體性價比不高。1）截至8月1日收盤，華鈺轉債報價158.44元，轉股溢價率為19.1％；正股方面，目前公司市盈率偏離值達到1.35個標準差，而2022年第一季度公司業績持續收窄并出現虧損，估值較高；2）截至8月1日，國城轉債收盤價為122.85元，轉股溢價率為35.6％。正股方面，盡管營收改善，毛利率連年下跌。若價格回調至債底附近，可做考慮；3）截至8月1日收盤，中金轉債收盤價為118.54元，純債價值為100.02元，轉股溢價率為19.5％。正股方面，公司營收規模處于行業上游水平，而毛利率逐年走低不及行業平均。

小金屬及金屬新材料板塊2只轉債標的整體性價比不高。1）截至8月1日收盤，翔鷺轉債報價為114.48元，轉股溢價率為83.4％，溢價率價偏高；正股方面，公司成本端壓力較大，毛利率連年走弱，而正股PE估值偏離近兩年平均值2.20個標準差，估值較高；2）截至8月1日，鉑科轉債收盤價為167.24元，純債價值為77.35元，債底保護偏弱，轉股溢價率為21.2％。

風險提示：宏觀經濟波動；行業政策變化；規劃產能達產不及預期；國際形勢復雜多變；疫情反復。

本文源自金融界

多家銀行確認了！暫停這項交易

近期，貴金屬上漲勢頭迅猛，國際黃金、白銀、鈀金、鉑金價格紛紛創下新高，同時帶動相關資產價格大漲，市場投資熱情高漲。

7月28日，有消息稱工商銀行通知投資者將暫停貴金屬賬戶開倉交易，上海黃金交易所也于當天晚間提示金銀投資風險。

今天早盤現貨黃金窄幅震蕩，現貨黃金價格在稍早的時候一度飆升至1980.57美元的紀錄高位，黃金期貨則一度升破了1974美元，創下盤中最高紀錄。

截至下午1點，報1951.74美元每盎司。

截至下午5點，現貨黃金的價格報1958.83美元每盎司。

7月28日早盤，現貨黃金一路高漲，成功突破每盎司1980美元。隨后掉頭向下，一度下探1907美元，較盤中高點跌超70美元。近期投資者高漲的投資熱情也使得黃金的投資風險凸顯出來。

7月28日下午有消息稱，工商銀行將于7月31日零時起，暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數全部產品的開倉交易。此前，也有民生銀行和交通銀行發布了類似通知。記者也撥打了相關銀行的客服電話。

工商銀行客服人員：是因為最近國際市場鉑金和鈀金價格，波動比較劇烈，我們也是為了保護客戶的權益，根據賬戶貴金屬的相關交易協議規定，我行是目前要暫停賬戶鉑金和鈀金的開倉交易。

交通銀行客服人員：2020年7月22日上午9點起，暫停記賬式鉑金和記賬式鈀金的新開盤交易，但是現有持倉客戶的平盤交易不受影響。

同樣在7月28日晚間，上金所官網也發布一則通知稱，近期金銀價格波動較大，持倉水平較高，市場風險明顯加劇。若黃金、白銀風險狀況進一步加劇，交易所將根據市場情況采取適當的風險控制措施。

業內人士表示，目前全球經濟長期增長仍不樂觀，利率水平將維持在低位，考慮到未來各國可能會采取財政刺激政策，預計黃金仍有上漲空間，但短期存在波動風險。

申銀萬國證券研究所大宗商品研究主管 徐若旭：尤其是做對于期貨品種的投資，由于一些杠桿的關系，短期的波動很容易讓投資者帶來比較大幅的虧損。在短期漲勢比較急的情況下，對相關投資品種做出一些投資上的限制，我們覺得在預防風險方面其實是非常有必要的。

來源：央視財經（ID：cctvyscj）

沈陽日報社新媒體中心（沈陽網）編輯 逄菲