據(jù)Ecoinometrics分析，比特幣目前正在處于減半的牛市周期中不得不面對到的下跌環(huán)節(jié)，和2013年發(fā)生的情況類似。Ecoinometrics表示，如果趨勢沒有出現(xiàn)其他重大變化，恐意味著比特幣將持續(xù)保持在3萬美元水平。

比特幣4月創(chuàng)下近6.5萬美元新高，隨后在監(jiān)管重拳和環(huán)境疑慮的沖擊下一路走低，如今幣價已近乎腰斬。雖然比特幣在經(jīng)歷近兩個月的大跌后逐漸回穩(wěn)，可幾次嘗試突破3.6萬美元阻力卻都以失敗告終，在在暗示出牛市結(jié)束的可能。

Ecoinometrics上周就發(fā)布報告指出，目前比特幣正處在減半后牛市周期中的下跌循環(huán)。Ecoinometrics表示，距離比特幣的第三次區(qū)塊獎勵減半已過去431日，和上回創(chuàng)下新高則是過去了95日，而比特幣價格約落在31,678美元，較高點(diǎn)下探55%左右。

Ecoinometrics寫道：“這是比特幣在減半后的牛市中不得不應(yīng)對的最長下跌循環(huán)之一。不過，這95天仍只有2013年下跌周期時間的一半。?? 就價格軌跡來看，這次的價格回調(diào)和2013年非常相似。假如我們繼續(xù)這樣下去，比特幣將會在3萬美元左右停留一段時間。”

Ecoinometrics并補(bǔ)充道，比特幣單月的波動率同時也處于下降趨勢中；不過，以歷史角度而言，當(dāng)前的波動水平也并不是特別的低。因此，Ecoinometrics認(rèn)為，這可能意味著比特幣將在未來一段時間內(nèi)保持在相當(dāng)狹窄的交易區(qū)間中。

波動性是你的好朋友

事實(shí)上，古根漢投資公司(Guggenheim)的投資長Scott Minerd似乎也觀察出類似的趨勢。Scott Minerd上周就推文表示，比特幣的價格水平在每一次測試后都會被進(jìn)一步削弱；在他看來，比特幣當(dāng)前的3萬美元防線可能也很快就會失守。

另一方面，Ecoinometrics對波動性的評估也獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julio Moreno的認(rèn)可。他在個人部落格上表示，高波動對比特幣來說不見得是壞事一樁。

Julio Moreno解釋道，極高的波動性多和市場頂部或一些重要的價格調(diào)整有關(guān)，例如2018-2019年的熊市底部或2020年3月的崩盤。從歷史數(shù)據(jù)來看，波動性主要隨著價格上漲而增加，于市場頂部達(dá)到峰值，并在大幅波動前形成極低的波動率。

他在報告中結(jié)語道：“波動性是壞事嗎？我會說它并不是，因?yàn)樗诿總€周期中都隨著價格上漲而增加。比特幣的價格什么時候波動更大?在價格顯著上升后，大多處于市場頂部。比特幣的價格波動變化對未來趨勢意味著什么？在低波動水平下累積是更好的，這通常是在價格大幅波動前形成。”