據(jù)Robinhood的招股書(shū)，Robinhood去(2020)年的營(yíng)收為9.59億美元， 凈利為745萬(wàn)美元。營(yíng)收與2019年的2.78億美元相比，成長(zhǎng)了244%，與此同時(shí)，Robinhood也成功轉(zhuǎn)虧為盈，虧損1.07億成長(zhǎng)至凈利745萬(wàn)。

而今年Q1的營(yíng)收增長(zhǎng)更是驚人，Q1營(yíng)收為5.22億美元，較去年同期的1.28億美元相比，增加了3倍。

但由于今年的GME軋空事件讓虧損增加到了1.44億美元(去年Q1類(lèi)季虧損為5,300萬(wàn))。GME事件導(dǎo)致Robinhood融資了近30億美元。

除了營(yíng)收成績(jī)亮麗外，Robinhood的用戶(hù)數(shù)也有大量增長(zhǎng)。截至今年三月止，該平臺(tái)共擁有1,770萬(wàn)用戶(hù)，每月活躍用戶(hù)數(shù)為1,700萬(wàn)，用戶(hù)賬戶(hù)總金額超過(guò)了810億美元。值得一提的是，該平臺(tái)有超過(guò)50%的用戶(hù)從未接觸過(guò)其它投資。

加密貨幣交易量暴增

目前Robinhood平臺(tái)提供數(shù)種加密貨幣的交易，包括比特幣(BTC)、比特幣現(xiàn)金(BCH)、BSV、狗狗幣(DOGE)、以太坊(ETH)、以太坊經(jīng)典(ETC)、萊特幣( LTC)交易。

該公司在文件披露，加密貨幣交易已經(jīng)占總收益的17%，Q1約貢獻(xiàn)了8,800萬(wàn)美元的營(yíng)收，相比之下，去年同期加密貨幣交易僅占營(yíng)收的4%。有趣的是，比特幣的交易量并非最大宗，狗狗幣占了交易量的34%。以營(yíng)收5.2億美元估計(jì)，規(guī)模大約3,005萬(wàn)美元。

從這里也可以看出馬投顧真正影響的是非幣圈的投資人。據(jù)TradingView數(shù)據(jù)，狗幣今年五月最高創(chuàng)下0.76美元的歷史新高，與今年一月初的0.0034美元相比，增長(zhǎng)超過(guò)200倍，當(dāng)真是加密貨幣的迷因之王。

免費(fèi)的最貴：81%營(yíng)收來(lái)自出售交易數(shù)據(jù)

Robinhood成立于2013年，主打零交易手續(xù)費(fèi)、金融民主化的商業(yè)模式，不過(guò)正如最近流行的俗語(yǔ)說(shuō)的那樣：一旦服務(wù)免費(fèi)，你就是商品。

據(jù)Robinhood官方說(shuō)法，其營(yíng)收來(lái)源非常多元，包括Robinhood Gold的會(huì)員費(fèi)(5美元/月)、閑置資金利息、股票貸款(5%年利率)、做市商和交易所得回扣(Rebates)。不過(guò)從S-1文件看來(lái)，營(yíng)收最大宗來(lái)源還是客戶(hù)訂單流(PFOF)。

客戶(hù)訂單流是指，Robinhood在收到用戶(hù)訂單后，不會(huì)直接向證交所下單，而是將訂單轉(zhuǎn)給做市商，由做市商撮合交易訂單。要知道，做市商通常都是由量化交易公司經(jīng)營(yíng)，通過(guò)這些訂單，他們就可以在高頻交易中，透過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差獲利。

據(jù)悉，用戶(hù)在交易股權(quán)(股票)上，每花100美元，Robinhood就可以獲得0.17美元的回扣，至于期貨交易，每花100美元，就可以獲得0.58美元的回扣，雖然金額不大，但聚沙成塔，用戶(hù)交易量越大，Robinhood獲利就越多。

雖然這種獲利模式會(huì)讓交易商提前看到用戶(hù)交易數(shù)據(jù)，也招致不少批評(píng)，但這種行為并無(wú)觸法，且很多券商都這樣做，但Robinhood的客戶(hù)訂單流營(yíng)收比例卻是最高的，81%的比例遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手TD Ameritrade的占比(20%)。

界簡(jiǎn)單、多元產(chǎn)品受歡迎

千禧世代和Z世代是數(shù)字原生世代，82%的人用的是網(wǎng)銀。根據(jù)調(diào)查，美國(guó)千禧世代的投資行為偏好短進(jìn)短出，風(fēng)險(xiǎn)承受度相當(dāng)高，當(dāng)然這和低利率的環(huán)境也有關(guān)系。

所以像Robinhood這種零手續(xù)費(fèi)、操作簡(jiǎn)單的平臺(tái)就相當(dāng)吸引年輕人。據(jù)JMP Securities統(tǒng)計(jì)，2020一整年，有約1,000萬(wàn)的新開(kāi)戶(hù)用戶(hù)，Robinhood最受歡迎，占了六成。

此外，加密貨幣也成為一大亮點(diǎn)。據(jù)嘉信理財(cái)調(diào)查，在英國(guó)有51%的千禧世代和Z世代有在投資加密貨幣，相比之下，只有29%的年輕人在投資股票。因此，加密貨幣交易占Robinhood總收益的17%也就不足為奇了。

不過(guò)，如果只論2020年，并不能斷定，Robinhood平臺(tái)崛起長(zhǎng)期趨勢(shì)，畢竟去年是資金大放水的一年，自帶許多杠桿商品、加密貨幣交易的平臺(tái)崛起并不意外。

如何參與Robinhood的Pre-IPO

一般而言，Pre IPO只開(kāi)放給私募基金(PE)、機(jī)構(gòu)投資人、對(duì)沖基金。在這個(gè)階段，公司的估值會(huì)稍微低??一些，相當(dāng)于用較便宜的價(jià)格出售給上述的投資機(jī)構(gòu)。那用戶(hù)要如何參與Pre IPO呢？

Robinhood有提供Pre-IPO服務(wù)，但該服務(wù)比較像是提前掛單，一旦Robinhood上證交所開(kāi)放交易后，該交易所就會(huì)下單，但這項(xiàng)服務(wù)不保證用戶(hù)絕對(duì)可以買(mǎi)到股票。

此外，F(xiàn)TX交易所也于四月上線了Robinhood的Pre IPO合約(HOOD)，用戶(hù)可以在正式IPO前就開(kāi)始交易買(mǎi)賣(mài)，而Robinhood IPO上架后，合約會(huì)自動(dòng)將用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的份額會(huì)轉(zhuǎn)換成股權(quán)通證。

FTX 的Pre IPO合約除了創(chuàng)造了另類(lèi)的Pre-IPO二級(jí)市場(chǎng)，還可以作為真實(shí)股票的IPO參考定價(jià)。當(dāng)然，F(xiàn)TX的Pre IPO流通性并不大，因此還無(wú)法反應(yīng)IPO的真實(shí)價(jià)格，但可以作為參考值。以Airbnb為例，F(xiàn)TX的Airbnb的Pre IPO合約開(kāi)盤(pán)后不斷上漲，從68美元最高上漲到155 美元，而Airbnb股票(ABNB)上市的價(jià)格從68美元最高增長(zhǎng)至165美元。

目前，F(xiàn)TX的Pre IPO合約已經(jīng)上線一段時(shí)間，上線當(dāng)天，HOOD價(jià)格從40美元一路飆漲，最后收在100美元，而現(xiàn)價(jià)則是82美元。因此，上述的價(jià)格紅利階段已經(jīng)過(guò)了，但用戶(hù)如果看好后市，依然可以交易。