比特幣期貨的到底是什么目的呢?作為普通投資者我們應該知道些什么?

對于比特幣期貨近期的火爆，大家所爭奪的最核心是定價權。

CME“規(guī)定”的期貨合約參照的定價基準為CME自設的比特幣參考匯率(BRR：Bitcoin Reference Rate)，其實是希望用期貨交易影響比特幣的價格，繼而通過傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的交易來爭奪比特幣的定價權。

那么對于比特幣期貨，大叔覺得有以下這幾件事你需要知道：

1)交割的不是比特幣，而是差價

CME比特幣期貨每一個合約包含5個比特幣，當投資者持有比特幣合約直到合約到期也沒有交易，那么這個合約中的5個比特幣并不會被交割。

倫敦時間每天下午4點之前，CME會結合各大比特幣平臺的數據，計算出一個比特幣參考利率(BRR)，如果上述合約在到期時，其日內BRR高于該投資者買入當天的BRR，那么投資者將能夠收到差價，反之亦然。

也就是說，投資者最終交割的不是比特幣，而是現金差價。

2)誰來做空比特幣期貨?

期貨合約出現意味著比特幣終于將能夠被做空，這意味著一直苦于沒有下手機會的各大機構很可能會入場做空。

但分析師Melwin Philip認為，最終而言那些積極做空的人可能只有兩類：礦工和機構投資者。

對礦工來說，他們需要維護合理的現金流來支付包括電力和硬件在內的成本，未實現的收益是屬于市場而不是他們的。如果他們認為比特幣價格會下跌，那么他們可以用做空一定數量的比特幣來進行對沖。而作為比特幣市場非常重要一環(huán)的他們，在使用比特幣期貨時自然將得心應手。

就機構投資者而言，已經有不少大機構對比特幣表示過不認同的態(tài)度，包括摩根大通(JP Morgan)等。因此這些投資者很可能會等待機會，入場做空比特幣。

3)比特幣要還會大漲嗎?

今年是比特幣表現最佳的一年，比特幣價格翻了近十倍，推出比特幣期貨則將使得比特幣變得更受歡迎。

分析師Melwin Philip認為，這個比特幣期貨推出的12月很可能成為比特幣歷史上交易量最高的一個月份。

大叔堅定的預測，明年底這個時間點會有起碼10倍的價值增幅。

4)大量對沖基金已經盯上比特幣

研究機構Autonomous Next數據顯示，到今年10月份，投資比特幣等數字貨幣的基金已經達到了124家，這些基金持有的數字貨幣資產總計價值23億美元。

此外，很多對沖基金都對比特幣價格未來的走勢抱有很大的信心，譬如對沖基金傳奇Michael Novogratz就曾經預測明年年末比特幣價格就能漲到4萬美元。

有大量資金正在涌入市場，這是全球范圍內的。而相比之下，供應是不足的，因此價格會大幅上漲。當然，比特幣價格可能出現50%的修正，下跌的幅度也會很大。

一旦比特幣期貨被正式推出，這些對沖基金自然都將進入這一市場，其持有的比特幣資產在未來幾個月可能會大幅增加。加密數字貨幣投資機構BlockTower Capital的首席投資官兼管理合伙人Ari Paul指出，由于很多機構投資者無法直接投資比特幣，大交易所推出衍生品讓這類投資者擁有了進入比特幣市場的渠道。

目前這些基金持有的數字貨幣資產和其總計3.15萬億美元的資產相比，幾乎可以忽略不計，但這種情況或許很快就會改觀。

5)保證金比較低，投機行為會增多

對期權交易員來說，比特幣期貨的初始保證金應當是比較低的。

在合約價格走高的時候，資金從空頭合約流向多頭合約;當價格走低的時候，資金從多頭合約流向空頭合約。

目前還沒有出臺正式的保證金數目，但預計在10%到20%之間，也就是說，期權投資者要買入1手比特幣合約(5個比特幣)，以每枚比特幣1萬美元計算，20%的保證金就是1萬美元。

總體而言，對很多希望進入比特幣市場的投資者來說，比特幣期貨合約有著相當大的吸引力。