據OMFIF金融穩定會議資料，波士頓聯準銀行總裁羅森格倫點名了Tether將對短期信貸市場帶來挑戰。這項消息令不少業內人士訝異，羅森格倫并在稍后受訪時解釋了他的動機。

在金融穩定會議上，羅森格倫列出了3項金融穩定性挑戰，包括了住房市場風險、危機時期對緊急貸款設施的需求，以及短期信貸市場的周期性中斷，而Tether也名列其中。

后來在接受《雅虎財經》訪問時，羅森格倫解釋道：“我之所以談論Tether和穩定幣，假如你看看其投資組合，會發現它基本上就像是優質貨幣市場基金的投資組合，但事實上風險可能更高。…在疫情期間，Tether擁有的許多資產利差變得非常大。”

利差擴大指的是信貸市場出現大量拋售，即高風險資產(如公司債券)和安全資產(如美國國債)之間的收益率差異增加。

羅森格倫表示：“我確實認為，我們需要從更廣泛的角度去思考什么東西會隨著時間的推移而擾亂短期信貸市場，而穩定幣自然是其中的一個因素。隨著它持續發展，并成為我們經濟中更重要的一部分，我確實對目前幾乎不受監管的穩定幣市場感到擔憂，我們需要認真看待當人們欲逃離這類工具時可能發生的情況。”

業界反應

華爾街資深人士、加密貨幣銀行Avanti 的CEO凱特琳朗(Caitlin Long)認為，羅森格倫的這番話對于產業影響重大，因為每一分和美元相關的穩定幣，最終都須經由聯準會清算。

她向《Coindesk》表示：“有趣的是，聯準會理事布蘭納德(Lael Brainard)和聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)已開始談論穩定幣，而現在羅森格倫更是直接提到了Tether。這無疑是一種升級。”

在凱特琳朗看來，聯準會討論穩定幣的作法非常老練，可以透過其一次次的聯準會談話摸索出該機構的立場。她認為，此次的談話基本上是呼應了先前有關穩定幣的聲明，并再升一級，罕見地明確其態度。

不過，她也補充說道：“我既為Tether作為突破性技術提供辯護，同時也點出它披露的儲備訊息引發了更多疑問。”

Tether爭議不斷

同凱特琳朗，羅森格倫也對Tether的儲備資產發出質疑，會上便以投影片展示了Tether的儲備金分布。

Tether在今年2月和紐約總檢察長辦公室(NYAG)達成和解后，依和解協議在5月首度公開了儲備金資料。外界至此才發現Tether高達76%的儲備為現金或現金等價物，其中更有65.39%為商業票據，且Tether并未具體說明其發行方或評級，故依舊飽受市場抨擊。

Tether總法律顧問Stuart Hoegner雖試圖出面滅火，澄清絕大多數的商業票據皆來自評級A-2或以上的發行方，但仍拒絕指名任何一家機構，強調這些內容為商業機密不可公開。

作為當今市值最大的穩定幣，Tether在總市值逾1兆美元的加密貨幣市場扮演關鍵角色，然而其儲備金卻始終籠罩在風波下，因而遭聯準會點名似乎也并不意外。

不過，Tether的首席技術長Paolo Ardoino似乎不太擔心儲備金問題。在他看來，羅森格倫的說法是對穩定幣和其他加密貨幣創新取得重要成長的贊揚；而他認為，現階段更重要的是區分出Tether這類成熟穩定幣和去中心化金融領域(DeFi)上極具風險的算法穩定幣實驗之間的差別。

他說：“值得注意的是，這類金融創新的市場份額正不斷增長，還得到了波士頓聯準銀行等機構的認可。然而，這也是一個重要時刻，以讓消費者了解到Tether和DeFi中不斷發生的各種實驗間的區別。我們總是建議投資人多花時間研究這些項目。擁有超高APY(年報酬率)的機會也伴隨極高的風險。算法穩定幣等新興貨幣實驗不應與USDt歸為同類，這樣做只是凸顯了對加密貨幣金融體系的底層缺乏了解。”

事實上，從羅森格倫在面對《雅虎財經》訪談中的談話內容，似乎也暗示了聯準會也有在關注一些知名度不如USDt、USDc的穩定幣項目。

他在談論穩定幣引發擔憂的原因是由于其呈現指數性成長時說道：“實際上，上周才有一個陷入財務困境的穩定幣。”

顯然羅森格倫意指的對象便是NBA獨行俠隊老板庫班(Mark Cuban)也入坑的Iron Finance。該項目在Polygon上的總鎖定價值(TVL)曾高達20億美元，其治理代幣TITAN卻在剛創下新高后因陷入死亡螺旋而一夕歸零。