最近，被稱為“硬幣圈茅臺”的LUNA硬幣價格在不到一周的時間里從近100美元跌至小數點后四位，幾乎“零”，高達410億美元的市值幾乎“蒸發”，使許多虛擬貨幣投機者賠錢。

貝殼金融記者瀏覽了LUNA幣的歷史趨勢，發現其最高價格已上漲至119.5美元，截至5月17日13日:其價格僅為0.0001828美元。

LUNA貨幣大幅下跌充分說明了虛擬貨幣交易的風險。近年來，中國出臺了多項政策，要求全面整頓和清理虛擬貨幣投機。例如，去年9月，中國人民銀行、網絡信息辦公室等部委聯合發布了《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易投機風險的通知》，指出“虛擬貨幣交易投機擾亂經濟金融秩序”等問題。

對于LUNA貨幣的大幅下跌，貨幣安全首席執行官趙長鵬在社交媒體平臺上表示，與傳統金融不同，即使是像他們這樣的“大玩家”最終也可能承擔加密貨幣行業的負擔。教訓是“我們可以處理我們的風險，你必須管理你的風險。”

什么是LUNA幣？掛靠“算法穩定幣值” 在韓國和蒙古有落地場景

據了解，LUNA幣是韓國Do Kwon成立于2018年的Terra區塊鏈項目發行的虛擬貨幣，在發行后的兩年內，LUNA貨幣的價格一直在不到1美元的范圍內波動。然而，虛擬貨幣的價格在2021年迅速上漲，最高市值為119.5美元，最高市值為410億美元（約2700億元），在所有加密貨幣的市值中排名第五，因此在市場上被稱為“貨幣圈茅臺”。

值得注意的是，除了發行LUNA外，Terra區塊鏈項目還發行了一個名為UST的穩定貨幣項目，并聲明1UST標桿為1美元，而LUNA可以與穩定貨幣UST交換。

國盛證券在研究報告中表示，在雙貨幣系統的交換過程中，為了使LUNA上升，銷毀LUNA，鑄造UST，UST必須有使用場景，然后韓國第二大支付集團投資認可，做消費，支付場景穩定貨幣，“UST在線支付方便，在蒙古，韓國也有實際的電子商務著陸場景，日常生活可以達到10萬以上，這個數字在區塊鏈領域已經很不錯了，但是和后面相比還是不溫不火的。2020年底只有2000萬到4000萬美元。到2020年底，只有2000萬到4000萬美元。”

據了解，為了使穩定貨幣UST更受歡迎，Tera推出了存款應用程序Anchor。只要將UST存入其中，用戶將獲得19.5%的年化回報。這種金融產品吸引了大量的質押，甚至一些投資者也必須通過增加杠桿來存儲UST。最終，在Terra的多項推廣措施下，UST成為貨幣圈的新寵，成長為僅次于USDT和USDC的第三大穩定貨幣，LUNA價格也上漲。

由于UST和LUNA可以相互交換，市場上出現了許多套利者，這使得這兩種虛擬貨幣實現了“左腳踩右腳”的價格起飛。事實上，Anchor近20%的年化收入引起了龐氏騙局的質疑。

趙長鵬表示，有一個設計缺陷：鑄造貨幣（印鈔）不能創造價值，只能稀釋現有貨幣持有人（價值），激勵不能創造價值，只能是一種指導機制。

然而，由于UST和LUNA的價格一直很強勁，人們的懷疑并沒有讓投資者失去信心。貝殼金融記者瀏覽了LUNA貨幣的價格波動曲線，發現2021年價格一路上漲。雖然2022年1月底大幅下跌，但價格很快再次上漲，2022年4月4日8日:00攀升至116.41美元，據了解，其價格最高點已達119.5美元。

圖:LUNA幣近一個月走勢

然而，由于Anchor的高回報，市場上的大多數UST都存在，失去了流動性。這也為LUNA幣表面上蓬勃發展奠定了基礎。

由8400萬美元的大訂單引發的暴跌加強了監管

需要注意的是，UST的價格作為算法穩定貨幣，應始終保持在1美元，以給投資者更大的信心。

5月8日凌晨，為了部署新的流動性池，Terra取出了1.5億美元的UST，而加密貨幣市場整體處于熊市，這使得已經“基礎不穩定”的LUNA貨幣更加脆弱。多方數據顯示，UST的流動性只需要3億美元。

事實上，在1.5億美元的UST被取出后僅10分鐘，一個新地址突然出售了8400萬美元的UST，嚴重影響了流動性池的平衡。此時，一些投資者開始用其他穩定貨幣取代UST，并逐漸形成銷售。隨著許多賬戶開始以100萬美元的水平出售UST，恐慌開始在投資者之間蔓延。

5月8日，由于UST價格在95美分以下，“UST脫錨”信息通過市場交流不斷發酵，投資者迅速做出反應，開始大規模出售UST。為了將UST價格提高到1美元，LUNA數量不斷增加，價格也在下跌，但UST在脫錨的道路上逐漸消失。5月11日，本應錨定在1美元價值的UST跌至26美分，創歷史新低，24小時內暴跌44%。投資者對Terra的信任危機更加恐懼，紛紛拋售UST和LUNA，形勢逐漸失控。

截至5月17日13:LUNA幣的價格僅為0.0001828美元。

國盛證券分析認為，LUNA名義上流通市值400億元，但實際流通市場很少，70%的貨幣鎖定在節點進行驗證。估計市場上只有20%的流動性，數百億的市值依賴于這20%的流通板塊。“LUNA和UST之間的交換機制使得LUNA在增發后變得越來越便宜，導致LUNA產生超級通貨膨脹。這種超級通貨膨脹相當于讓LUNA持有人為UST持有人買單。然而，由于UST的數量太大，只有7億個LUNA迅速擴大到數萬億個，恐慌越嚴重，雙方都沒有穩定下來。”

LUNA貨幣暴跌給許多投資者造成了巨大損失。一些投資者在社交媒體平臺上表示，他們在暴跌中損失了45萬美元，“我不能向銀行支付，很快就會無家可歸。”創始人Do Kwon大喊“決心和大家一起度過這場危機，尋求自救。”然而，到目前為止，他還沒有拿出可行的方法來拯救LUNA貨幣。

Ash從2007年開始交易虛擬貨幣 WSB發帖稱，請不要因為有人在社交平臺上發帖而購買虛擬貨幣。”在投資任何東西之前，你應該自己做研究。你是按下交易按鈕的人。如果你交易，你應該對交易結果負全部責任。”

美國財政部長耶倫在最近的國會山會議上談到了對加密市場穩定貨幣的監管。耶倫認為，監管美元穩定貨幣的立法迫在眉睫。“這一領域增長迅速，帶來巨大風險。眾所周知，UST經歷了一輪下跌。”

根據我國控制虛擬貨幣交易的相關政策，虛擬貨幣的暴漲暴跌容易引發炒作熱潮，不利于金融安全和社會穩定。2021年9月發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易投機風險的通知》明確規定，虛擬貨幣不具有與法定貨幣相同的法律地位，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動，海外虛擬貨幣交易所通過互聯網為中國居民提供服務也屬于非法金融活動，參與虛擬貨幣投資交易存在法律風險。

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北京新聞貝殼財經記者 羅亦丹

編輯 王雨晨

校對 柳寶慶